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债基七成资金坚守企业债,基金掉头掘金企业债

时间:2019-09-29 02:23来源:环球财经
截至三季度末,基金公司持有企业债总金额为1970亿元。而一季度末仅为1129亿元,半年时间,持有金额就增长了75%左右。 陈晶泽 ⊙见习记者 赵明超 作为一类重要的资产配置渠道,债券

  截至三季度末,基金公司持有企业债总金额为1970亿元。而一季度末仅为1129亿元,半年时间,持有金额就增长了75%左右。

  陈晶泽

  ⊙见习记者 赵明超

  作为一类重要的资产配置渠道,债券基金2010年以来得到了迅速发展。尽管企业债、公司债等需要交纳20%的税费,但统计数据显示,在债券基金配置的各类资产中,企业债市值仍占到债券基金市值总量的七成。

  A股持续低位震荡,后市方向不明,具有稳定收益的企业债成了基金经理青睐的投资品种。上证报资讯统计数据显示,基金三季度末持有的企业债总市值接近两千亿元,比二季度末增加了140多亿元。部分基金公司单季度获配企业债产品就超过20只,持有金额超过17亿元。

  企业债助推债基业绩

  基金获配企业债持续增加

  Wind资讯统计数据显示,截至今年一季度末,所有公布业绩的债券基金总规模达到2669亿元。其中债券基金配置的企业债市值达到1900亿元,占基金总规模的比例高达71%,另有352亿元投向可转债,占基金总规模的比例为13%,金融债市值为275亿元、占基金总规模的比例为10%。国债市值和央票市值分别为247亿元和59亿元,各自所占基金总规模的比例都在10%以下。

  上证报资讯统计数据显示,截至三季度末,65家基金公司的259只产品持有企业债,持有总金额为1970亿元,比二季度末增加140多亿元。而一季度末仅为1129亿元,半年时间,持有市值就增长了75%左右。

  从债券分类上来看,国内债券基金投资利率产品的热情远不及信用产品。

  在持有企业债的基金公司中,工银瑞信[微博]持有市值量最多,为208亿元;富国基金紧随其后,持有市值为172亿元;易方达、招商和南方基金持有市值均超过百亿元。持有量最少的安信基金,市值为431万元,浙商基金持有1455万元。

  根据我国债券市场的分类,国内债券品种主要分为利率债券和信用债券。其中利率债券包括国债、地方政府债、政策性银行债和央行票据;信用债券包括商业银行金融债、其他金融债、短期融资券、中期票据、企业债、公司债、可转债等其他债券。

  在近期参与企业债的基金公司中,南方基金非常积极,旗下多只基金获配企业债。10月30日,南方基金公告显示,旗下五只基金获配两家企业债券,总金额为一亿元。统计显示,仅第三季度,南方基金旗下就有21只产品获配企业债,持有总市值达17.34亿元,其中仅南方增利A一只基金就持有首都机场债2.6亿元,南方保本基金业持有上港02债1.5亿元。

  华泰证券分析师王昉表示,债券基金不太愿意配置金融债,主要是由于金融债供给规模较大以及基准利率下行所致。

  基金看好企业债券发展

  但种种迹象显示,随着A股市场在二季度继续下行,包括企业债在内的债券依然获得资金的认可。上证企债指数在4月之后也继续保持2011年10月以来的上涨趋势。

  基金热衷参与企业债,跟当下的股市环境息息相关。今年以来,市场处于疲软状态,短期理财债券基金和纯债基金等低风险品种受到市场热捧,而企业债的高收益特征,为提升债券投资回报打开了空间。而目前的发债企业,大多数为资质相对较好的企业,系统性信用风险的概率正在降低,也减少了基金经理的后顾之忧。

  王昉表示,在一季度,企业债是唯一获得基金增持的品种。通常,当企业债、可转债、股票三类资产获得增持时,表示基金对于未来经济前景并不悲观。

  11月5日,鹏华中小企业纯债基金正式成立,募集规模为9.87亿元,接近10亿规模的上限。作为创新型的品种,该基金一经推出就受到市场热捧,不到10个工作日就提前结束募集。根据基金合同,该基金成立后将封闭运作三年后上市交易,其投资范围为包括企业债、中小企业私募债券和公司债在内的固定收益类品种。

  中信证券表示,从今年上半年的情况来看,国内债券基金业绩总体出色,债券基金平均净值涨幅达到5.56%。基础市场上,债券收益率曲线陡峭化下行,短期限利率和低级企业债利率下行幅度最大。从去年底和今年的情况来看,企业债仓位和杠杆比例越高,利率产品持仓越低,基金业绩越出色。这一特点在几种类型的债券基金中都有所体现。

  财汇资讯的统计数据显示,截至10月底,已发行的中小企业债票面利率区间基本在7%至13%之间,成为众多基金争抢的投资标的。上海证券基金评价研究中心首席分析师代宏坤[微博]指出,国内中小企业债券市场还处于发展初期,对中小企业债这一券种的需求远大于供给。由于高收益率能够补偿其信用和流动性的风险,预计违约率会较低。

  企业债需缴纳20%所得税

  而据记者了解,多家基金公司也加强了对企业债投资的研究,在产品设计、投资研究、风险控制等多个环节进行了准备。

  但值得注意的是,投资债券基金,获得利息收入是主要的盈利之一。但大规模持有企业债,债券基金在获得利息收入的同时,还需要承担一定比例的所得税。

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  上海多家基金公司向《第一财经日报(微博)》记者表示,在债券基金所投的固定收益类金融工具,即国债、中央银行票据、中期票据、金融债、企业债、公司债、可分离交易可转债的纯债部分、短期融资券、回购、次级债、期限在一年以内(含一年)的银行存款等品种中,国债、央票、金融债券等品种获得的票息收入免税,而企业债、公司债等则需要交纳20%的税费。

  上海一家中型基金公司表示,在一家基金公司中,债券基金是所有基金中涉及利息收入最多的基金。其他诸如股票型基金和货币基金涉及的利息收入主要有存款和股息收入。其中存款获得的利息不收税,而上市公司分红所产生的股息则需要征收10%的个人所得税。

  按照银行间债券市场和交易所债券市场上企业债平均6%的当期票面利率计算,一季度末,债券基金持有的1900亿元企业债将产生约28.5亿元的利息。按照20%的税率计算,由此产生的税收合计5.7亿元。

  按照债券基金的基金合同,上述税收将由基金公司缴纳。相关税收缴纳之后的税后收益由投资者人享有。

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